Главная / Анализ / В нагрузку

Вконце января стало известно:правительство Башкирии учредило ОАО «Региональный фонд», в которомреспублика владеет 100% акций. В уставный капитал нового юридическоголица внесены государственные пакеты акций семи ОАО:Салаватнефтеоргсинтеза (53,92%), Башкирэнерго (0,95%), Ново-УфимскогоНПЗ («Новойл», 0,19%), Уфанефтехима (1,38%), Уфаоргсинтеза (0,02%),Уфимского НПЗ (0,26%) и Башнефти (1,34%). Как поясняютв республиканском правительстве, Региональный фонд создан для повышенияэффективности управления принадлежащими республике госпакетами. За этойфразой отраслевые аналитики видят два сценария развития событий.





Напомним, в ноябре 2006 года министерство имущественныхотношений Башкирии объявило специальный аукцион по продаже 53,92% акцийСалаватнефтеоргсинтеза. Главным претендентом на победу в торгахсчитался Газпром. Во-первых,госпакет салаватского предприятия с 1998 года находится в доверительномуправлении концерна (в 2003 году заключен новый договор сроком на пятьлет), который осуществляет операционный контроль над активами. Во-вторых, именно Газпром обеспечивает поставки сырья для Салаватнефтеоргсинтеза, а премьер-министр Башкирии Рафаэль Байдавлетовпосле объявления аукциона отмечал, что пакет акций предприятия скореевсего приобретет компания, владеющая сырьем для загрузки его мощностей.

Все на продажу Наиболее вероятным вариантом большинство называетбудущую продажу ОАО «Региональный фонд» стратегическому инвестору.Таким образом, башкирским властям удастся в довесок к контрольномупакету Салаватнефтеоргсинтеза пристроить и маленькие пакеты шестиостальных заводов.

Размер уставного капитала, созданного властями«Регионального фонда», составляет 21,234 млрд рублей. Стоимость пакетаСалаватнефтеоргсинтеза при внесении в уставный капитал фонда такая же,как и на несостоявшемся аукционе в декабре, — 19 млрд рублей. Пакетакций остальных компаний правительство Башкирии оценило в 2,85 млрдрублей. «Власти Башкирии оценили госпакеты выше их рыночной стоимостив среднем на 15%. Учитывая, что основным (если не единственным)претендентом на Салаватнефтеоргсинтез является Газпром,мы рассматриваем создание новой структуры и внесение в нее миноритарныхпакетов других предприятий башкирского ТЭК как удачный способ дляБашкирии выгодно продать все активы одним лотом по хорошей цене»,— считает аналитик «Банка Москвы» Владимир Веденеев. Реализовать мелкие пакеты по завышенной цене по отдельности довольно трудно.

Но в конце декабря Минимущества Башкирии сообщилооб отмене торгов «в связи с некоторыми уточнениями и дополнениямив условия приватизации». Власти мотивировали это решение рассмотрением«иных вариантов получения наибольшей экономической выгодыот использования госпакета» акций Салаватнефтеоргсинтеза.

Оставить при себе Второй сценарий — правительство Башкирии решилооставить госпакеты акций предприятий ТЭК в своей собственности.Президент республики Муртаза Рахимов, выступая29 января на всероссийском совещании по вопросам экологии, заявил, чтоконтроль над нефтехимическим комплексом региона, не переданнымна федеральный уровень, позитивно отразился на его работе: «Мыне отдали никому свою собственность. И не собираемся продавать ее.Сейчас в стране мало кто занимается нефтепереработкой — увлеклисьпродажей нефти, а продукция многих нефтеперерабатывающих заводовне соответствует предъявляемым к ней требованиям. Совсем иная ситуацияв нашей республике. На наших заводах активно идет техническоеперевооружение, качество продукции соответствует европейскимстандартам, у работников высокая зарплата».

Еще один аргумент в пользу этой версии — правительствоБашкирии действительно собиралось продать свои пакеты в предприятияхТЭК: все они в конце декабря 2006 года были внесены в план приватизацииимущества республики.

В самом Газпроме нам не рассказали, насколько концернуинтересны активы, внесенные в «Региональный фонд» Башкирии. Однакоподчеркнули: до 2008 года госпакет Салаватнефтеоргсинтеза останетсяв доверительном управлении газового концерна.

По мнению аналитиков ИК «Финам», сохранениесуществующих условий работы позволит Салаватнефтеоргсинтезу продолжитьавтономную производственную и финансовую деятельность. «В случаеперехода под контроль Газпрома возможен перевод завода на давальческуюсхему производства. Это приведет к консолидации дохода, полагающегосяСалаватнефтеоргсинтезу, в других структурах газового холдинга и снизитпотенциал роста финансовых показателей предприятия», говоритсяв аналитическом отчете «Финама». Эксперты этой инвесткомпании такжесчитают, что для Газпрома приобретение миноритарных пакетовв предприятиях башкирского ТЭК нецелесообразно.



ОАО «Салаватнефтеоргсинтез»
Один из крупнейших нефтеперерабатывающих и нефтехимическихкомплексов России (мощность первичной переработки углеводородного сырья— порядка 12 млн тонн в год). Объединяет шесть заводов разныхспециализаций от производства автомобильных бензинов до широкогоспектра продукции нефтехимии. Уставный капитал компании — 18,551 млнрублей. 53,92% акций принадлежат Минимущества Башкирии и переданыв доверительное управление Газпрому; 24,7% — в номинальном держанииДКК. Выручка в 2005 году — 63,998 млрд рублей, чистая прибыль — 425,6млн рублей. Капитализация в РТС — 1,14 млрд долларов.По предварительным результатам, в 2006 году предприятие переработало7,9 млн тонн нефти.


Консул без консульства Бюджет на энергетике отдыхает Авось и ныне там Отключим инновационно Рациональное мышление — на свалку Ушли в отказ Был бы Витте… Сделайте мне лицо Стремление от абсолюта

Главная / Анализ